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全球或重启降息通道年底吃饭行情可期

发布时间:2021-01-07 09:59:04 阅读: 来源:地磅厂家

【背景】

货币政策,是决定宏观经济和股市走向的关键推手。去年底以来,为了对抗通胀和加强对房地产市场的调控,央行持续提准和加息,货币政策的累积效应,让大盘从4月份开始一路大跌,跌到10月底的2307这一两年多的新低,广大投资者亏损累累,苦不堪言。

解铃还须系铃人。股市要翻身,货币政策就必须转变。而欧洲央行、巴西、澳大利亚的降息,以及美国或启动第三轮量化宽松的预期,也为中国货币政策转向创造了条件。

上周,新上任的欧洲央行行长德拉吉意外宣布降息25点至1.25%。德拉吉警告称,欧洲经济即将陷入轻度衰退,必须通过货币手段来扭转。欧洲央行的降息,也意味着欧洲央行在今年逐渐开启的加息趋势出现扭转。

而巴西更是从8月底就在全球主要经济体中率先拉开了降息的大幕。此前,为了抑制国内通胀上扬,巴西曾连续5次提高基准利率。但为了提振经济,巴西央行8月31日宣布降低基准利率50个基点至12%;10月19日,巴西央行再次将基准利率下调0.5个百分点至11.5%。

澳大利亚也加入了降息阵营,澳大利亚央行11月1日宣布,将基准利率从4.75%下调至4.5%,这是该行两年多以来首次降息。

尽管美国刚刚公布第三季度GDP增长3.1%超预期,使得美国年内推出第三轮量化宽松货币政策的可能性大幅降低,但美联储主席伯南克在11月2日的新闻发布会上还是表示,美国经济有重大下行风险。其潜台词就是,如果全球恶劣的经济气候没有改变,美联储可能将被迫推出第三轮量化宽松政策。

中国的货币政策也在发生有利于资本市场的变化。温家宝总理25日表示,中国将对经济政策进行预调和微调。巴克莱资本认为,这是在释放中国定向宽松政策的信号,不排除年底前下调银行业法定存款准备金率的可能性。国泰君安研报指出,央行信贷政策从11月起或将出现明显宽松,11月、12月新增信贷有望分别达到7000亿元。

在日前举办的G20峰会上,国家主席胡锦涛在主题发言中明确表示,G20各国确保经济强劲增长是首要任务。这一表态,也表明中国货币政策将会松动。

货币政策的松动,对于当前的A股来说,无疑是最大的利好之一。

大盘确立“三重底” 机构唱多后市

【大盘】

10月24日,大盘一度跌至2307这一两年多来的新低,但此后强劲反弹,收出了一根中阳线,并拉开了此轮反弹的序幕。而就是这一天,温总理发出了“微调”的信号,市场人士普遍认为,正是这一“微调”信号,成为多头积极入场的推动力。

股市往往要经历估值底、政策底、市场底之后,一个重要的底部才能真正到来。在经历了半年时间的大跌之后,到10月下旬,全部A股的动态市盈率不足15倍,上证A股的动态市盈率为12倍,沪深300指数的动态市盈率为11倍,已经与1664点的时候处于同一水平,表明市场估值底已经出现。

10月10日,汇金在二级市场购入“工农中建”四大银行股股票,为疲软已久的中国股市注入一针兴奋剂。汇金出手救市,也表明政策底的到来。

英大证券研究所所长李大霄(博客,微博)指出,估值底部及强有力的政策底部助推市场底部形成,就非常有可能使得2307点变成比较长时间的低位。李大霄还积极呼吁投资者入市,2307点是中国股市20年来的第4个大底。

中信建投研究员郑联盛指出,除了市场的三重底之外,我国经济周期的底部也已经出现,短周期的制约已经逐步淡去。“短周期的回升、政策的结构性放松,势必将迎来一个周期性的估值修复行情。本轮情绪所主导的反弹行情很可能会顺利过渡到一个基于基本面及其变化趋势的理性行情中来,持续时间至少贯穿未来三个季度。”

日信证券也指出,宏观政策的调整信号是引领此次大盘反弹的核心因素。未来一段时间内,政策面如果不出现意外利空,那么市场在进行充分的换手调整后将会再次引爆做多热情。一方面,未来1个月是政策出台密集期,在市场信心修复之后政策效应将会凸显;另一方面,市场一举突破2500点心理压力位和60日均线后,上升趋势得到加强,跨年度行情可期。

此前一直唱衰中国的外资投行,也加入到唱多阵营。高盛在10月底发布报告指出,预期沪深300指数明年底将升至3200点。

主题投资高歌猛进 关注板块轮动

【策略】

近两周的反弹行情,从盘面表现来看,市场已经被被激活,个股、热点板块轮番表演,成交量显著回升,沪市成交量重新站上千亿元大关,让投资者看到了解套的希望。

有着10余年投资经验、在股吧中十分活跃的老股民王建峰告诉记者,“从历史经验来看,一轮较大的行情,往往是由主题投资打头阵”。这时候,主力资金参与度并不高,敢于冒险的游资会寻找一些与政策密切相关的行业,抓住一两只个股“围剿”,并形成板块效应;如果遇到扶持政策密集出台期,就会给游资炒作创造契机,从而形成主题投资热潮。一旦主题投资潮出现,投资者的参与热情会极大地得到提高;而如果基本面出现好转,基金、社保基金等机构的参与度也会增强,从而形成良性循环,带来一轮中期行情。

从这两周的盘面表现来看,主题投资热已经点燃。受一系列扶持性政策的推出,文化传媒、节能环保、软件三大板块在这波反弹行情中表现十分抢眼,天舟文化(300148)、先河环保(300137)、浪潮软件(600756)等相关板块龙头大受游资追捧,涨幅惊人。

光大证券(601788)研究员曾宪钊指出,随着“十二五”各项规划的落实和高层对于新兴产业发展指导思想的明确,市场正处于主题投资轮动期,投资者应以关注结构性机会为主,智能电网、林业、海洋开发、种业等主题机会仍有望被反复炒作。

日信证券也发布报告建议关注受政策支持的节能环保以及历年中央一号文件扶持的农田水利等行业,同时券商股在行情向好的时候也存在不错的机会。

不过,近期文化传媒、环保板块已经出现了回调势头,投资者不宜继续追高这些前期被热炒的板块,而是等回调后跟进,或者挖掘新的即将受益政策利好的板块机会。

四大板块

投资机会显现

【板块】

农田水利板块??

深入挖掘节水灌溉类公司

农田水利建设自年初以来就受到高度重视,今年中央1号文件和中央水利工作会议都明确提出,要加快水能资源开发,大力发展农村水电。截至9月底,今年已落实水利建设投资约2600亿元,同时力争新增节水灌溉面积3000万亩以上。

国务院总理温家宝11月2日主持召开国务院常务会议,讨论通过《全国抗旱规划》,鼓励发展低耗水的高新技术产业;水利部部长陈雷近日也表示,今冬明春期间的农田水利建设工作目前正在全国各地展开,资金投入超过2400亿元。业界预计,随着我国旱情的频发以及国家对抗旱、水利建设工作的重视,“十二五”期间我国将掀新一轮水利建设高潮。明年的中央一号文件,会继续关注农田水利建设。

随着水利建设投资的加大,水利建设板块正在成为二级市场一个重要的关注点。水利工程建设上市公司、节水灌溉相关设备上市公司的投资机会值得深入挖掘。国泰君安发布报告指出,水利水电建设投资已切实得到落实,并且在未来有加速的可能。同时各方面规划投资比例的明确消除了投资者对上市公司能否受益的疑虑,预计未来上市公司订单增速提高将更加坚定投资者信念。相关受益公司有安徽水利(600502)、粤水电、葛洲坝(600068)、中国水电(601669)。

这两周以来,环保板块表现抢眼,中电环保(300172)、国电清新(002573)等龙头个股涨幅较大。环保概念之所以被市场热炒,一个重要原因,是五年一度的环保大会即将召开,业界预期更多的扶持政策将不断出台。

其实,进入10月底以来,相关的环保政策就不断推出。10月20日,《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》公布,把环境保护列入各级财政年度预算并逐步增加投入,适时增加同级环保能力建设经费安排;10月28日,《全国地下水污染防治规划(2011-2020年)》出台,根据规划,未来我国投资346亿元用于地下水污染防治。有关专家测算,我国“十二五”环保投入至少要比“十一五”增加1.5倍。

申银万国分析师余海指出,12月份我国环保大会就会召开,作为国家层面规格最高的环境保护会议,环保大会之后,《“十二五”环境保护规划重点》、《节能环保产业发展规划》、《环境服务业“十二五”规划》等一系列政策即将出台,从而为产业的发展提供明确的政策和资金支持。

平安证券认为,环保行业有望在未来5至10年迎来飞速发展,整体增速有望保持15%~20%,重点行业龙头有望达到30%,看好变频器余热利用、脱硝及垃圾处理等相关行业。

德邦证券分析师张帆则提醒投资者,政策将长期利好环保板块,但是,该板块部分股票近期涨幅过大,要注意投资风险。

环保板块??

未来5—10年将飞速发展

作为七大战略性新兴产业之一,新材料在支撑整个战略性新兴产业发展,促进传统产业转型升级方面都发挥着举足轻重的作用。今年9月,《新材料产业“十二五”发展规划》发布,为新材料产业描绘了美丽蓝图,新材料行业进入了黄金增长期。随着A股市场行情回暖,该板块有望成下阶段的领涨品种。

由于新材料旗下细分行业较多,对于投资来说,如何选择细分行业也十分关键。根据多家券商发布的研究报告可以发现,有5个细分行业值得关注,那就是高性能膜材料专项工程(包括锂离子电池隔膜与光伏膜)、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料和高强轻型合金材料专项工程等。

广发证券(000776)认为,根据发展规划,国家将重点支持环保绿色建材的推广。具体而言,着重推广Low-E玻璃,利好南玻A、耀皮玻璃(600819)等;碳纤维市场空间巨大,推荐中钢吉炭(000928)、博云新材(002297)等;特种陶瓷应用广阔,推荐东方锆业(002167)。

申银万国则指出,中国在稀有金属领域储量较大,中国政府对稀有金属资源整合和价格联盟的形成,对整个行业构成利好。今年三季度,稀有金属上市公司的业绩显著增长,表明整个行业景气度较高。

新材料板块??

行业进入黄金增长期

今年8月25日,农业部公布《农作物种子生产经营许可管理办法》,对规范我国种业做出了一系列的规定,鼓励优秀种业公司做大做强;9月21日,农业部发布《全国种植业发展第十二个五年规划》,要求“十二五”期间,我国水稻、小麦、玉米三大粮食作物自给率达到100%,这又给种业公司创造了巨大的市场空间。

海通证券(600837)发布报告认为,进入四季度,市场对种业扶持细则的出台预期强烈,未来3个月内,至少会有一项种业的扶持细则出台,从而对种业上市公司构成实质性利好。此外,在经济增速下滑的背景下,种业板块是最不受宏观经济影响的板块,未来收益有保证。海通证券指出,龙头企业如登海种业(002041),隆平高科(000998)在四季度盈利大幅增长较为确定。继续建议超配种子行业,重点推荐玉米种子龙头登海种业和水稻种子龙头隆平高科。

南方日报记者 田志明

种业板块??

市场对种业扶持细则预期强烈

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